Mardi 27 Octobre 2020

Après le coronavirus, les États-Unis ne reviendront jamais au capitalisme du marché libre comme nous le savions, dit Guggenheims Minerd


Le Tell

  

  
  Par Chris Matthews

  Publié: 27 avr.2020 11h18 HE

Les politiques d'urgence et les demandes de lutte contre les inégalités changeront à jamais l'économie américaine

Un homme portant un masque passe par la Bourse de New York le 17 mars 2020 à Wall Street à New York.

 Scott Minerd, directeur mondial des investissements chez Guggenheim Partners, n'est pas optimiste quant à la reprise économique après la pandémie de coronavirus, et il craint que le rebond tiède ne conduise à une «révolte populiste pour lutter contre les inégalités massives de revenus et de richesse». Minerd a écrit dans un article de blog dimanche qu'il prédit qu'il n'y aura pas de reprise en forme de V de la croissance économique antérieure à COVID-19 et qu'il faudra quatre ans à l'économie américaine pour retrouver les niveaux de production de janvier 2020 .

 

 "Les décideurs politiques monétaires et fiscaux mettent tout en œuvre pour maintenir l'économie et les citoyens à flot pendant cette crise ... mais finalement nous découvrirons probablement qu'ils sont insuffisants, mal dirigés et pleins de conséquences imprévues", écrit-il. «À mesure que cette prise de conscience deviendra claire, nous approcherons de l'ère de la récrimination.» Minerd prédit que les réponses politiques - y compris des milliards de dollars de prêts d'urgence et d'achats de dette de la Réserve fédérale, des paiements directs aux particuliers, des subventions et des prêts remboursables à des industries et des petites entreprises particulièrement touchées - échoueront avant tout parce que les restrictions économiques de l'économie pourraient en quelque sorte durera jusqu'en 2022. Par conséquent, les 26 millions d'Américains qui ont jusqu'à présent fait une demande d'assurance-chômage et les millions d'autres qui le feront dans les semaines et les mois à venir, ne retrouveront pas facilement leur ancien emploi. "Le taux de chômage atteindra probablement environ 20%, peut-être jusqu'à 30%", écrit-il. Les efforts pour aider les petites et grandes entreprises échoueront également, car ils ne tiennent pas compte de la probabilité que le coronavirus et son effet d'affaiblissement sur l'économie soient là jusqu'à ce qu'un vaccin puisse être distribué en toute sécurité et largement. "Je ne peux pas reprocher à la Fed les bonnes intentions d'essayer de faire pratiquement tout ce qui est en son pouvoir en temps de crise, mais les conséquences inattendues de ses politiques sont considérables", y compris soutenir des entreprises qui ne sont pas économiquement viables et empêcher le type de chiffre d'affaires qui caractérise le capitalisme innovant.

 "Ma crainte est que cette erreur politique ait des implications à long terme pour notre société", a ajouté Minerd. "La Fed et le Trésor ont essentiellement créé un nouvel aléa moral en socialisant le risque de crédit. Les États-Unis ne pourront jamais revenir au capitalisme de marché libre tel que nous le connaissions avant la mise en place de ces politiques". Pendant ce temps, les effets économiques de la crise actuelle du chômage mettront à nu l'ampleur et la non-durabilité des inégalités économiques en Amérique, ce qui entraînera des réponses politiques potentiellement déstabilisatrices.

 Tout comme la Grande Dépression a blessé le Parti républicain si radicalement qu'il n'a pas repris le pouvoir pendant une génération, le coronavirus pourrait bouleverser la dynamique actuelle à Washington, a-t-il déclaré. "Finalement, une révolte populiste pour lutter contre l'inégalité massive actuelle de revenus et de richesse, se produira", a-t-il dit. "Bientôt, la pression va monter sur les décideurs politiques pour renforcer le filet de sécurité sociale et augmenter des choses comme les soins de santé et la sécurité de l'emploi et peut-être même instaurer un salaire décent garanti." Lis: Le titan de hedge funds Dalio affirme que l'inégalité des revenus est le problème le plus grave auquel sont confrontés les États-Unis

 De tels efforts, a averti Minerd, ne seront pas «productifs pour une croissance à long terme» car ils «créeront des incitations qui réduiront la productivité globale». Les commentaires du DSI font écho à ceux qu’il a formulés au sujet des effets potentiels du virus sur les marchés et l’économie. Le point de vue de Minerd sur le capitalisme est également similaire à celui du milliardaire Leon Cooperman, qui a déclaré sur CNBC la semaine dernière que "le capitalisme tel que nous le connaissons sera probablement changé pour toujours". Pendant ce temps, le marché boursier semblait secouer les perspectives d'un coup dur pour l'économie, avec le Dow Jones Industrial Average

  DJIA + 1,51%

 l'indice S&P 500

  SPX + 1,47%

et l'indice composite Nasdaq

  COMP + 1,11%

tous se dirigent solidement vers le haut pour commencer la semaine de revenus la plus occupée.

  
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