Mardi 2 Juin 2020

Comment pourrait-il devenir laid? Trump fait face aux échos de 1929 dans la crise des coronavirus.


L'espoir de la part des responsables de la Maison Blanche n'est pas d'éviter un net ralentissement économique - ils savent tous que cela arrive - mais que la douleur à court terme des mesures extrêmes conduira à un aplatissement de la courbe de propagation du virus. Ensuite, l'activité économique peut être compensée lorsque la crise reflue.

Mais cela nécessitera un accord sur un ensemble massif d'aide aux particuliers et aux entreprises pour éviter les faillites massives et les vagues de licenciements. La Maison Blanche espère cette fois un cycle économique en forme de V: une récession dans laquelle la croissance plonge puis se redresse brusquement alors que les consommateurs sortent de leurs bunkers avec des emplois à trouver et de l'argent à dépenser.

Comment pourrait-il devenir laid? Trump fait face aux échos de 1929 dans la crise des coronavirus.

Kevin Hassett, l'ancien président du Conseil des conseillers économiques de la Maison Blanche qui reste en contact avec Trump et la Maison Blanche, a déclaré dans une interview que les rapports sur l'emploi pour mars et avril pourraient montrer des chiffres horribles qui forceront une action massive du Congrès si cela ne s'est pas déjà produit. d'ici là.

Il a prédit des pertes de plus d'un million d'emplois dans les prochains rapports et une hausse du taux de chômage. "Nous pouvions vraiment voir les pires rapports sur les emplois que nous ayons jamais vus dans notre histoire."

Hassett a déclaré avoir effectué des calculs au cours du week-end avec l'économiste conservateur Larry Lindsey montrant que l'économie pourrait se contracter de 5% au deuxième trimestre, bien qu'un confinement rapide du virus puisse entraîner un rebond au troisième trimestre. (Les économistes de Goldman Sachs ont également prédit une baisse d'environ 5% de la croissance économique au deuxième trimestre.)

Et il a noté que les luttes intestines entre la Chambre et le Sénat et l'incertitude sur le prochain plan de relance de la Maison Blanche pourraient aggraver les choses. La Maison Blanche essaie de s'accorder sur un paquet qui inclurait une suspension des charges sociales et des facilités de prêt d'urgence, y compris de la part de la Réserve fédérale, et d'autres mesures pour les entreprises touchées qui ne serviraient pas à des «sauvetages» en espèces directs, un mot politiquement toxique depuis les sauvetages bancaires de 2008 et 2009.

William Lee, économiste en chef au Milken Institute, a suggéré que les États-Unis se dirigent vers ce qui pourrait être la première récession dont la longueur et la profondeur seront déterminées en grande partie par l'efficacité avec laquelle Washington réagira, à la fois sur les plans budgétaire et de la santé publique.

«Ce sera la première récession induite par les politiques de santé publique, et la nature de ces politiques de santé publique et leur efficacité accélérant la guérison du virus. Et cela déterminera le cours de la profondeur de la récession. »

Lee a déclaré qu'il était certain que le deuxième trimestre montrerait une contraction, mais que plusieurs politiques, dont la plupart sont actuellement à l'étude, pourraient amener l'économie à rebondir.

Ces politiques comprendraient une aide directe aux entreprises victimes du virus, par le biais de l’abstention de prêt et de l’acceptation des retards de paiement. Il a également suggéré que les sociétés de notation de crédit devraient tenir compte de l'impact du virus lors des changements de notation, y compris les déclassements potentiellement paralysants.

Du côté des consommateurs, Lee a déclaré que les congés de maladie supplémentaires et les avantages prolongés pour les travailleurs licenciés seraient essentiels, ainsi que les paiements pour couvrir les soins de jour. «Nos moyens de faire sortir ces choses par des impôts sur le revenu négatifs pour les ménages peuvent être facilement réalisés. L'essentiel est que dès que les gens se sentent en sécurité pour sortir, qu'ils ont de l'argent dans leurs poches et qu'ils vont le dépenser. »

Lee a déclaré qu'il ne croyait pas qu'il fallait donner de l'argent gratuit aux entreprises, mais que des décisions devraient être prises concernant les sociétés simplement mal gérées et celles qui souffrent directement du virus. «Nous devons être généreux pour retirer de l'argent. Il est vraiment important de préserver les infrastructures de transport. Nous ne pouvons pas demander aux compagnies aériennes de déposer le bilan. "

Joel Prakken, économiste en chef aux États-Unis et IHS Markit, a déclaré dans une note aux clients que la propagation de Covid-19 aux États-Unis "provoque une forte contraction des dépenses pour les activités impliquant des voyages et des rassemblements en public". Son entreprise s'attend maintenant à ce qu'une récession commence au deuxième trimestre, entraînant une baisse du PIB de 2,3%, avec un taux de chômage atteignant 6% au milieu de 2021.

Les analystes de Goldman Sachs ont augmenté leurs attentes en matière de relance à Washington. Leur scénario de base est de voir des mesures de relance représentant 1 à 2% du PIB en 2020 et 2021, soit environ 400 à 800 milliards de dollars.

Le directeur du Conseil économique national de la Maison Blanche, Larry Kudlow, a déclaré lundi que l'administration recherchait au moins 800 milliards de dollars de secours pour une économie touchée par la crise.