Mercredi 25 Novembre 2020

Stratégie de survie des coronavirus d'Expedia


Les visiteurs parcourent l'exposition d'Expedia pendant le salon international du tourisme de Berlin.Fabrizio Bensch | Retuers Alors que le géant du voyage en ligne Expedia s'efforce de survivre aux ravages de la crise des coronavirus, le capital-investissement est intervenu pour aider l'entreprise à rester à flot et potentiellement prête à la vente lorsque l'économie redémarrera. Les injections de trésorerie d'Apollo Global Management et de Silver Lake Partners annoncées jeudi pourraient aider l'opérateur de voyages en ligne à lutter contre les retombées de la pandémie COVID-19 ainsi que les obstacles à plus long terme comme la menace de Google pour son entreprise et la possibilité d'une vente. "La direction semble nettoyer l'entreprise à un moment donné", a écrit Scott Devitt, analyste Internet chez Stifel aux investisseurs. David Sambur, co-partenaire principal de l'activité de capital-investissement d'Apollo, et Greg Mondre, Co -CEO et associé directeur de Silver Lake Partners rejoindra le conseil d'administration d'Expedia. "Expedia est le type d'entreprise dans lequel nous cherchons à investir: c'est un innovateur et un leader du marché et a changé la façon dont le monde achète des voyages et des expériences", a déclaré Sambur. Les sociétés de capital-investissement semblent miser sur le secteur des voyages et de l'hospitalité en difficulté, car il fait face à de sombres perspectives à court terme. Apollo et Silver Lake ont participé à la dernière offre de dette d'Airbnb d'un milliard de dollars. Apollo faisait partie du dernier cycle de financement par emprunt d'United Airlines. Des sources affirment qu'Apollo Group a investi plus de 10 milliards de dollars en capitaux propres et en dette depuis le début de l'épidémie de coronavirus.

Problème avec Google

Au-delà de la douleur infligée par Covid-19 au secteur du voyage, la plateforme de voyage de Google a mis au défi l'industrie du voyage en ligne, ce qui rend plus difficile pour Expedia, entre autres, de générer autant de trafic organique vers leur site Web. levées, les hôtels, les compagnies de croisières et les agences de voyages en ligne ont dû rechercher une gamme d'options pour rester à flot. Carnival a levé plus de 6 milliards de dollars en capitaux propres et en dettes. La société, malgré ses problèmes, a également réussi à attirer un important investisseur étranger - le fonds souverain saoudien. Dans le dernier dossier, le fonds saoudien a dévoilé une participation de 8,2%. Les sources indiquent que Goldman Sachs aide Norwegian Cruise Line à rechercher des options de financement, y compris le lancement en private equity. On ne sait pas si le norvégien réussira. Selon Suntrust, Apollo et TPG Capital ont investi des milliards de dollars dans Norwegian Cruise Line en 2008 et ont rendu le croisiériste public en 2013 parmi les opérateurs de croisière cotés en bourse, selon Suntrust. joué à l'époque poussait Norwegian à acquérir Prestige Cruises pour 3 milliards de dollars en 2014. L'acquisition a non seulement élargi le portefeuille du croisiériste mais lui a donné une empreinte dans le segment des voyages premium.Un an après l'annonce de l'accord, Norwegian Cruise Line partage près de doublé. Les deux sociétés de capital-investissement ont depuis quitté leurs positions en norvégien et rendu des capitaux aux investisseurs.En utilisant le norvégien comme étude de cas, les experts se demandent si Apollo Group et Silver Lake inciteront Expedia à intégrer davantage de fusions et acquisitions dans sa stratégie de croissance. Au cours des dix dernières années, Expedia a utilisé la croissance inorganique pour élargir son portefeuille de marques et pénétrer l'espace de location à court terme.

Stratégie de survie des coronavirus d'Expedia

Mise au point plus nette

Les principales acquisitions d'Expedia dans le passé incluent Orbitz pour 1,6 milliard de dollars, HomeAway (rebaptisé plus tard VRBO) pour 3,9 milliards de dollars et Travelocity pour 280 millions de dollars. la société ... cela augmente également les chances de vendre des actifs non essentiels ou même une éventuelle sortie de l'ensemble de la société, a déclaré Naved Khan, analyste de voyages en ligne chez Suntrust Robinson aux investisseurs. Devitt explique la structure de gestion actuelle d'Expedia et de nouvelles Le PDG Peter Kern, dont l'expérience est largement en dehors des voyages, suggère que la société pourrait être mise en vente à un meilleur moment. Mark Mahaney, analyste Internet chez RBC Capital Markets, s'attend à une plus grande concentration sur la réduction des coûts. "PE (private equity) peut apporter plus de discipline en matière de coûts à Expedia, bien que j'imagine que Diller l'aurait fait de toute façon ", a déclaré Mahaney à CNBC dans un e-mail.Expedia, en plus d'annoncer de nouveaux capitaux, a déclaré k heures s'étendraient jusqu'en août de cette année.